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富時羅素:將阿里巴巴可投資權重由55%上調至74% 12月23日開盤生效

2019-12-05 16:44來源:證券時報責任編輯:于文 網友評論
  富時羅素公告稱,對阿里巴巴當前股權結構進行評估之后,將阿里巴巴在富時羅素指數中的可投資權重由55.17%提高至74.31%,2019年12月23日開盤時生效。
 
  【延伸閱讀】
 
  阿里二次上市有多火?不僅現貨交易火爆 衍生品也是供不應求
 
  近日,阿里巴巴在港交所的二次上市點燃了投資者的參與熱情。上市首日,阿里巴巴成交金額達到140億港元,而現貨交易的火熱也帶動了其衍生產品的購買需求。
 
  11月29日,國泰君安國際獲得港交所頒發的上市結構性產品發行商資格,并推出首批“輪證”產品,分別為港股標的騰訊控股及阿里巴巴的相關衍生權證。國泰君安國際也成為繼海通國際和中銀國際后第三家中資背景的港股證券衍生品發行商。
 
  國君國際窩輪產品交投活躍
 
  窩輪音譯自英文Warrant,專業名稱為“認股證”,是期權的一種。投資者持有窩輪實際上是擁有在指定的日期,用指定的行使價,購買或者賣出特定股票、指數、商品、貨幣或者一籃子股票等資產的權利。
 
  國泰君安國際介紹,盡管名義上是買賣相關資產,但香港絕大部分的窩輪實際都以現金交收,也就是說,只會計算輸贏而不會有真正資產轉移。窩輪最初是由上市公司發行的,用作集資,或者回饋雇員及股東。隨著市場的發展和投資者需求不斷多元化,就多了一種由投資銀行發行的窩輪(也叫“衍生權證”)。
 
  從上市前兩日的交投數據來看,國君國際發行的阿里及騰訊窩輪頗受市場歡迎。
 
  中泰國際策略分析師顏招駿介紹,投資者可以用窩輪來對沖及鎖定利潤。例如,以176港元中簽阿里巴巴的投資者,在上市首日即以187港元的價格賣出部分正股以鎖定利潤,但是他繼續看好阿里巴巴短期內的走勢,此時便可以0.279的價格再買入適量的價外窩輪,如“阿里海通零九購A”,至第三日再以0.337的價格賣出了結,從而實現以小博大的目的。
 
  在阿里巴巴的窩輪中,國君國際發行的三只認購證成交量排進前十,其中阿里國君零五購A以1.72億港元的成交量排在首位。而騰訊的窩輪產品中,也有兩只國君國際發行的窩輪成交量排進前十。
 
  在下圖的20只窩輪產品中,已有10只為中資券商發行,可以說是占據了半壁江山。
 
 
  阿里騰訊窩輪成交圖
 
  作為“輪證游戲里”的新參與者,國君國際發行的產品為何能夠在上市之初便得到投資者的歡迎?
 
  中泰國際策略分析師顏招駿認為,一方面由于阿里在港股的上市吸引了大量的內地投資者,而阿里上市后股價表現理想,導致很多窩輪杠桿比率降低,吸引力減弱,投資者尋求新的價外窩輪。另一方面可能反映出國君國際旗下客戶的對沖或者投資需求強烈。
 
  “中資券商的內地客戶數目龐大,但內地的對沖工具相對欠缺,因而中資券商的產品能夠很快找到足夠的買家。另外,窩輪的利率較低,需要取得很大市場占有率才能產生足夠利潤。目前中資券商往往背靠母公司,有著豐厚的資本金支持。”顏招駿解釋稱。
 
  港股衍生產品市場火爆
 
  近年來,港股市場認股證及牛熊證市場的每日成交金額占港交所每日總成交額比例達到20%左右的水平,是全球交投最活躍的結構性產品市場之一。
 
  港交所年報顯示,2018年在港交所新發行的衍生權證及牛熊證數目,分別創下11794及26678只的歷史新高。衍生權證、牛熊證及權證平均每日的成交宗數同比大增81%。而港交所也將證券及衍生產品市場的強勁增長視作港交所2018年業績增長的主要原因。
 
  港交所最新市場數據顯示,今年前十個月,牛熊證日均成交金額為84億元,同比上升14%。在衍生品市場良好的發展態勢之下,港交所今年7月再度推出界內證,這屬于新的結構性產品,投資者可在到期時獲得預定的固定收益,具體收益取決于相關資產價格在到期日是在上限價及下限價之內(界內)或之外(界外),進一步豐富了結構轉型產品種類。
 
  衍生品市場的火爆自然也讓一眾中資券商垂涎。
 
  除了起步早、發展較好的中銀國際外,2011年左右,招商證券(香港)、海通國際等機構開始陸續籌建衍生產品部門,但其后發展態勢卻又各異。2012年,由于市場環境及公司戰略等多方面考慮,招商證券(香港)便停止開展窩輪業務,并且解散了成立時間還不到兩年的衍生產品部門。
 
  而海通國際的衍生品業務經過多年發展,目前已躋身香港第一梯隊。財報顯示,今年上半年海通國際共發行窩輪及牛熊證1397只,成交量達到3800億港元,位列香港市場第二。而作為首家擁有港交所界內證發行資格的中資券商,海通國際目前已經可以為60多種結構化產品提供報價。
 
  顏招駿表示,發行衍生品非??佳槿痰姆緲嗇芰?。每發一份認購證,券商需要購入相應的正股或期權做對沖。國際大行經歷過多次股市大波動,而中資券商的衍生品發行資歷相對較短。
 
  事實上,若放眼整個港股市場的窩輪及牛熊證市場,雖然中銀及海通也有部分產品成交量居前,但摩根大通、法興、瑞信等國際投行的產品仍占據絕對優勢。(來源:上海證券報)
 
 
 
(文章來源:證券時報)






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